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半年净赚9个亿!再创新高的海底捞天花板在哪?

8月20日晚,海底劳发布了2019年的半年度报告。作为火锅行业的领导者,海底捞的美丽报纸点燃了市场的热情。

净利润9.11亿元!海迪劳在报告中间的表现非常出色。

据报道,海底捞2019年上半年的收入为116.95亿元,同比增长59.3%;返回母亲的净利润为9.11亿元,同比增长40.92%。

今年上半年,开设了130家餐厅,全球店铺网络从去年年底的466家增加到593家。其中550家位于中国大陆116个城市,43家位于台湾,中国,香港和海外。截至2019年6月30日,它为超过1.09亿客户提供服务,平均每天营业额为4.8。

根据主要业务部门,餐厅营业收入是海底捞的主要收入来源。报告显示,上半年,餐饮业营业收入达到113.3亿元,比去年同期增长58.4%,占总收入的96.9%。餐厅营业收入大幅增加主要是由于2018年下半年至2019年上半年开设了259家餐厅。

与此同时,外卖业务的收入也急剧增加。上半年销售收入1.88亿元,比去年同期增长40.9%,主要原因是外卖订单数量增加。上半年,调味品和原料的销售额为1.75亿元,同比增长206%。

海迪劳的股价自上市以来创下新高

在亮眼表现的推动下,8月21日,海底劳股价大幅上涨,创下35.35港元的高位,创下上市以来的新高。截至收盘,海底劳股价上涨7.69%至34.30港元,市值为1818亿港元。自今年年初以来,股价已上涨100.42%,远高于恒生指数,恒生指数同期仅上涨1.64%。

海底劳强劲的中期报告表现强烈反击了之前演唱过的经纪人。 7月,国金证券发布研究报告称,虽然海底捞的经营管理仍然是国内餐饮业中最高的,但市场预期过高,公司的短期估值与实际业绩预期无法比拟,所以评级将“超重”降低至“减少”。因此,海底劳的股价已经下跌了几天。

展望未来,市场对海底捞股价前景充满信心。国元国际控股认为,海底捞目前正处于商店快速扩张的阶段,并对其业绩有一定的支持。同时,该公司也是中国餐饮业的标杆。它建立了强大的品牌,可以享受某些品牌和估值。保费。

国盛证券还指出,由于新店攀升期的影响,目前的净利润并未充分反映其稳态盈利能力,而收入增长能更好地反映公司的长期价值。随着新店的成熟,海底捞的净利润率和净利率以及净资产收益率预计将继续上升。考虑到公司未来的高增长率和扩大新品牌的可能性,公司认为公司2020年的合理市场价值为2541亿港元,相当于PE 50倍,2020年目标价格为42.37港元美元。

供应商分享增长奖金

值得一提的是,随着海底捞的业绩大幅增加,其背后的供应商也在分享海底劳的增长红利。

作为海底劳和海底劳控股公司的唯一供应商,渤海国际公司今年的业绩和股价表现也非常抢眼。根据公司2019年年中报告,渤海国际2019年上半年收入为16.56亿元,同比增长64.9%;净利润2.92亿元,同比增长54.1%。

在股价表现方面,截至8月21日收盘,渤海国际上涨2.05%至47.25港元,市值为494.7亿港元。今年,该股票上涨了148.08%,与海底捞一样,其股价已经翻了一番。

渤海国际是海底捞的全资子公司。是一家综合性食品公司,主要从事海底捞系列产品的研发,生产和销售。它生产和销售海底捞火锅底料,调味料和蘸料。渤海国际表示,受益于海底捞集团及其附属公司的多年服务,对关联方的销售收入是夏海国际的主要收入来源。据了解,海底捞店的终端需求推动了渤海的增长,2013 - 2017年关联方收入约占50%-60%。

呷呷呷呷股价股价股价

说到海钓,我们会想到另一家火锅店。与四川式海钓不同,鱿鱼喂食是快速火锅餐厅的开发商和领导者。它以U-bar设计而闻名,一锅一锅,主要面向大众市场。

目前,该公司尚未公布2019年中期报告。该公司本月早些时候发布了盈利预警公告,表示预计2019年上半年归属于股东的净利润将大幅减少,这主要是由于采用了新的会计准则。

8月21日,呷呷share的股价下跌3.94%至10.72港元。今年,该股票下跌了12.49%。

不过,华创证券对四川股价的未来持乐观态度。经纪人认为,市场上性价比最高的火锅公司采用滚动式发展战略,充分利用中央厨房和统一配送系统来挖掘规模效应。

锁定其中一家商店。到2018年底,该公司拥有886家饲养店,南部地区的大部分地区仍需开发。预计2019年将有超过1,000家门店。目前,50%的门店位于一线城市,31%位于二线城市。谈到肯德基,必胜客和海底劳,沉没的空间是巨大的。

据估计,母乳喂养将花费0.52/0.64/0.78元,同比增长19.7%/23.5%/22.1%。根据DCF估值(WACC=9.64%,Perpetual g=2.0%),该公司股票的目标价格为14.43港元,这意味着该公司股价仍有约35%的上行空间。

火锅行业业务仍然“热”

作为一种中国食品,火锅因其成瘾+社会功能+易于标准化+高度自由而被视为中国食品的最佳选择。

根据Frost&沙利文数据显示,火锅行业规模从2013年的2813亿元增加到2018年的4814亿元,复合年增长率为11.3%。未来五年,火锅行业将继续以10.2%的增速扩张,这是中国餐饮业增长最快的类别,预计到2022年收入将达到7077亿元。

从行业集中的角度来看,火锅餐饮市场高度分散。法国兴业证券研究所报道,目前,火锅餐厅市场的五个企业集中度(CR5)仅为5.5%。未来行业集中度提升的空间很大。预计火锅行业未来的市场集中将带来海都老的领先和啜饮的机会。

从产业链的角度看,火锅产业链包括上游原料生产基地,中游火锅调料和原料,下游火锅店和火锅外卖。精华证券认为,火锅行业的供需格局仍有很多变化。未来,有能力掌握中长期供需变化趋势的企业更有可能成为具有长期增长潜力的长跑领导者。

仅供投资者参考,不构成投资建议

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